В последнюю неделю ушедшего года потребительская инфляция сделала рывок, превысив и целевой уровень ЦБ (4%), и прогноз (4,2%). Причиной стали рост цен на продовольствие и бензин, а также эффект от ослабления рубля в августе–сентябре, констатирует экономист Антон Табах в интервью «Известиям».
- Но прошлогодняя инфляция, как и прошлогодний снег, особого интереса не представляет. Куда более интересно, что произойдет с ценами в новом году. Станет ли разгон инфляции разовым (НДС повышают, мягко говоря, нечасто), нет ли других причин для роста цен, и сможет ли ЦБ удержать его на фоне повышения ставок по кредитам , - рассуждает эксперт.
По мнению Табаха, в начале года инфляция наверняка уйдет выше 5%. Разовый шок от повышения НДС, заложенного в цены большинства товаров и услуг, — явный фактор. И хотя много предприятий работает без НДС по упрощенным схемам, а социально значимые товары облагаются по льготным ставкам (0 и 10% вместо 20%), примерно половину объема экономики рост налоговой ставки всё же затронет.
- В более конкурентных секторах часть роста не удастся переложить на потребителей — там инфляция будет ниже. В отраслях же, зависимых от импорта или ориентированных на экспортные товары, относительно слабый рубль может разогнать цены сильнее. Средний эффект от повышения НДС можно единовременно оценить в 0,8–1 п.п. , - отмечает Антон Табах.
Эксперт отмечает, что по сравнению с летними минимумами уже выросли на 1,5–2 п.п. ставки по ипотеке (это увеличивает ежемесячный платеж при 20-летнем кредите на 12–18%) и в будущем можно ожидать их роста еще на 1%.
Если инфляция пойдет вверх, то у ЦБ останется главное оружие – повышение ключевой ставки, прогнозирует экономист. Хотя относительно высокая инфляция, напротив, может стимулировать рост экономики, поясняет Табах. Но, в таких условиях страдают вкладчики, и ослабляется валюта. Но, рубль слабеет и сейчас, при высоких ставках и ценах на нефть.
автор: Алексей Макеев