Нынешней зимой российский финансовый рынок в очередной раз продемонстрировал свою непредсказуемость. Казалось бы, усиление американского доллара после воцарения Дональда Трампа и 35-процентный годовой рост мировых цен на золото спровоцируют массовый уход инвесторов в эти «гавани», ослабив и без того шаткие позиции российского рубля. Но в конце минувшего года проявилась, а в январе 2024-го сформировалась тенденция укрепления нашей национальной валюты. По данным Банка России, за два первых месяца зимы обменный курс рубля к доллару вырос на 9%. А поскольку и сам доллар укрепился к корзине ведущих мировых валют, то рост рубля к евро и юаню оказался еще на полпроцента выше, чем к доллару.
Причины происходящей метаморфозы рубля разнообразны. В частности, в холодный сезон традиционно возрастает экспорт российских энергоносителей – нефти, газа, угля.
Соответственно растет валютная выручка. К примеру, в декабре экспортеры заработали порядка 13,2 миллиарда долларов, в то время как среднемесячный уровень по прошлому году не превысил 11,9 миллиарда. Взаимосвязь очевидна: чем больше иностранной валюты поступает в страну, тем она дешевле по отношению к национальной валюте.
Определенную роль в укреплении рубля сыграла и высокая ключевая ставка Центробанка РФ (с октября 2024-го – 21%). При такой дороговизне банковского кредита спрос на займы стал сжиматься, количество денег в обращении снизилось, цена денег выросла.
Нельзя сбрасывать со счетов и большую политику. Все более настойчивые разговоры о возможном компромиссе между Россией и США относительно украинского конфликта укрепляют надежды на достижение мира и восстановление сотрудничества нашей страны с «коллективным» Западом. Это способствует росту инвестиционной активности как российского бизнеса, так и бизнеса тех стран, которые не свернули взаимодействие с РФ после начала СВО.
Иной вопрос, насколько стабилен тренд на сильный рубль? Дать точный ответ не решится самый премудрый аналитик. Ведь все упомянутые факторы, способствующие укреплению национальной валюты, могут молниеносно превратиться в свою противоположность.
Начнем с того, что экспорт углеводородов в теплый сезон начнет снижаться естественным образом, вместе с ним упадет и валютная выручка. Не говоря уже о возможном распространении санкций на российский экспорт в Китай и Индию: эти государства пытаются «мужественно» усидеть на двух стульях, не ссорясь ни с Россией, ни с Западом.
Ключевая ставка ЦБ РФ может быть снижена под давлением промышленного лобби, недовольного запредельно дорогим кредитом. Причем если на это не пойдет нынешнее руководство Банка России, исповедующее жесткую денежную политику, то наверняка пойдут возможные преемники Эльвиры Набиуллиной, нажившей себе немало врагов в кабинетах и коридорах власти.
О политике и говорить нечего. В этом случае путь наш меж камней и терний, как писал поэт. Боевые действия с равным успехом могут прекратиться через месяц, а могут продлиться еще годы…
Автор: Михаил Ростов
vologda-poisk.ru
